股鑫宝鹿游担任总经理，有友食品能否破解单一产品依赖症

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　　近日，有友食品完成了新一届董事会换届选举以及高管聘任工作。70岁的鹿有忠当选董事长，并不再兼任总经理；鹿有忠的侄子鹿游加入董事会，出任总经理；李学辉担任副总经理；崔海彬担任财务总监……构建起新一届核心管理团队的同时，引起外界更多关注的是，鹿有忠多次提及的接班人选，随着此次换届其女儿鹿新退出董事会、其侄子鹿游加入董事会并出任总经理，业界猜测，这或许已经显露出一定的倾向。此外，接过总经理一职的同时，鹿游也将直面公司业绩回暖背后的渠道依赖、产品单一等挑战。

　　释放“交班”信号？

　　1997年，国营餐馆厨师出身的重庆人鹿有忠投资成立有友食品，主营泡椒凤爪的生产、研发与销售。2019年5月，有友食品成功登陆上交所，成为“泡椒凤爪第一股”。彼时创始人鹿有忠已年逾花甲，有友食品的接班一事也一直是外界重点关注的问题。

　　2020年9月，鹿有忠公开表示正在培养接班人，人选包括自己的侄子鹿游和女儿鹿新。

　　公开信息显示，鹿游出生于1988年，早年在西南大学学习食品工业相关专业，2009年进入有友食品，先后就职于研发部、采购部。2013年至2015年就读于美国伊利诺伊理工大学食品科学硕士专业，2019年11月，担任公司副总经理。鹿新出生于1989年，2012年至2013年于法国蓝带国际厨艺餐旅学院学习，主要从事新型食品发展前沿相关课题研究，2011年起任有友食品董事，历任公司第一届至第四届董事。

　　在今年4月召开的业绩说明会上，鹿有忠谈及“未来将由谁接班”时有了更多的考虑。他表示，自己精力仍然充沛，新的总经理人选则尚在考察中。“有友食品核心管理团队稳定，除我之外，年龄结构普遍在35岁到45岁之间，其中以我的侄儿鹿游为首。”鹿新由于抚养子女的因素，目前暂不考虑接班。同时鹿有忠还提及股鑫宝，公司总经理职位若有更合适的社会人选，也会考虑外部选聘。

　　随着有友食品于近日完成董事会换届选举，鹿有忠当选董事长，并不再兼任总经理；鹿有忠的侄子鹿游加入董事会，出任总经理。此前担任董事的鹿新，换届后已不在董事会名单中。昔日的两位接班人选一进一退间，此次换届选举也被业界解读为公司创始人鹿有忠开始“交班”的信号。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，鹿游有食品科学专业背景和多年公司内部历练经验，出任总经理后，可在产品研发上助力，凭借专业知识与经验，推动新品研发，丰富产品线；在市场洞察方面，可结合研发视角与国际化视野，更精准把握消费者需求与市场趋势，助力公司制定更有效的市场策略。

　　搭上山姆渠道

　　鹿游上任总经理之际，有友食品的业绩也刚刚回暖不久。

　　受泡卤休闲食品市场竞争较为充分以及新零售变革趋势影响，有友食品在2021—2023年归母净利润连续三年下降，其中，2022—2023年，公司营收也出现同步下降。

　　进驻山姆渠道成为了有友食品的转机。自2024年7月在山姆会员店上线“有友食品脱骨鸭掌（山椒味）”以来股鑫宝，公司的营收和净利均实现显著增长。2024年，有友食品实现营收11.82亿元，同比增长22.37%；归母净利润1.57亿元，同比增长35.44%。进入2025年，有友食品的增长态势依旧。2025年前三季度，公司实现营收12.45亿元，同比增长40.39%；归母净利润1.74亿元，同比增长43.34%。

　　对于业界内“山姆救活了有友”的说法，有友食品没有否认，反而表示“与山姆等高势能渠道的合作是公司长期战略布局的成果之一”。

　　但这期间有友食品的应收账款也在猛增。今年前三季度，公司应收账款较去年底的7461.45万元增长107.52%至1.55亿元。

　　盘古智库高级研究员江瀚表示，山姆等大型商超通常采用60至90天甚至更长的结算周期，叠加销量快速放量，自然推高应收账款规模。若公司现金流管理能力不足，可能引发营运资金紧张，短期看存在资金管理风险。关键在于应收账款质量与周转效率。若下游客户信用良好、坏账率低，且公司通过票据融资等方式优化现金流，则高应收账款可视为成长期的合理代价。

　　多元化求解

　　凭借进驻山姆渠道实现了业绩增长，但对单一产品的依赖始终是有友食品绕不开的问题。

　　2019—2024年，泡椒凤爪产品占公司营收的比重分别约为83.77%、83.53%、78.76%、76.36%、74.75%、66.36%，泡椒凤爪是有友食品的核心大单品，也是公司营收的主要支柱。

　　有友食品也在尝试开辟新业务。比如2021年研发了虎皮凤爪、无骨系列产品；2022年推出椒麻鸡、蜜汁鸭掌等系列预制菜产品；2023年进一步细化产品形态，新增乌鸡凤爪等单品；2024年推出不油炸虎皮凤爪、酸笋凤爪、鸡脚筋、素食主义、酸汤双脆等产品。

　　但从经营数据来看，新品类的营收贡献尚未实现实质性突破，泡椒凤爪仍为收入支柱。今年前三季度，公司以禽类食品为主的肉制品实现营收11.59亿元，占营收比重为93.78%，较去年同期91.34%的占比出现进一步增长；蔬菜制品及其他收入为7685.89万元，营收占比仅为6.22%，较去年同期8.66%的占比出现下降。

　　此外，有友食品也在2025年半年报中坦言，公司泡椒凤爪实现的收入占公司主营业务收入的比例约50%，对公司盈利能力具有较大影响，且这种相对单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。并表示，将在维持主导产品泡椒凤爪在细分市场占据领先地位的基础上，充分利用已有的产品研发、行业经验等优势，努力开发出更多不同类型、口味的系列休闲食品。

　　江瀚认为，过度依赖单一产品的经营模式可能会使公司抗风险能力薄弱。此外，产品结构单一限制了渠道拓展与客群覆盖，山姆等高端渠道虽带来增长，但其消费者对品类丰富度要求更高，单一爆品难以支撑长期货架留存。

　　就公司高管变动、应收账款激增、产品依赖等问题，北京商报记者向有友食品发去采访函，但截至发稿未收到回复。